1.蘅东光(北交所)
申购代码：920045
股票代码：920045
发行价格：31.59
发行市盈率：14.99
行业市盈率：58.05
发行规模：3.24亿元
主营业务：光通信领域无源光器件产品的研发、制造与销售，包括无源光纤布线、无源内连光器件及相关配套业务三大板块
点评：行业前景方面，根据中商产业研究院数据，2021年至2023年我国光通信市场规模分别为1266亿元、1331亿元、1405亿元，预计2024年市场规模将达到1473亿元，2021年至2024年复合增长率为5.18%。
公司业绩方面，2022年至2024年，蘅东光营业收入分别为4.75亿元、6.13亿元、13.15亿元，归母净利润分别为5533.44万元、6452.85万元、1.48亿元。公司预计2025年实现营业收入为21.10亿元至22.00亿元，同比增长60.45%至67.30%；净利润为2.70亿元至3.00亿元，同比增长82.13%至102.36%。整体而言，公司近年来业绩保持持续增长。
募资情况方面，据招股书，蘅东光原计划拟发行1927.39万股，募资约4.94亿元，分别用于桂林制造基地扩建三期项目(2.1亿元)、越南生产基地扩建项目(1亿元)、总部光学研发中心建设项目(1.14亿元)、补充流动资金(0.7亿元)。以此次31.59元/股的发行价计算，公司此次实际募资约3.24亿元，与原计划相比少募约34%。
回顾2024年的新股情况，2024年全年上市新股共100只，首日破发仅有1只，首日破发比率仅1%。其中，北交所全年上市新股23只，首日无破发。2025年以来，A股共有106只新股登陆资本市场，首日无一破发。
从估值看，公司发行市盈率显著低于行业平均值，考虑到近两年来新股首日赚钱效应明显，综合判断蘅东光首日破发概率较小。
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